Globales Makro - Global macro
Global Macro ist eine Anlagestrategie, die auf der Interpretation und Vorhersage von Großereignissen in Bezug auf Volkswirtschaften, Geschichte und internationale Beziehungen basiert. Die Strategie setzt typischerweise Prognosen und Analysen von Zinstrends, den internationalen Handel und Zahlungen, politische Veränderungen, die Regierungspolitik, inter Government Relations und andere breite systemische Faktoren.
Andere Definitionen
Ein bekanntes Beispiel für das , was heute als Global Macro - Strategie bezeichnet wird , war der gewinnbringende Verkauf des britischen Pfunds von George Soros im Jahr 1992 vor dem Debakel des Europäischen Zinsmechanismus .
In der Opalesque Roundtable-Diskussion 2010 zum Thema Global Macro erörterte Hedgefonds-Manager John Burbank die zunehmende Bedeutung und Verlagerung privater und institutioneller Anleger hin zu globaleren Makrostrategien. Burbank definierte Global Macro als "einen Grund zu haben, Long- oder Short-Positionen zu haben, die größer sind als eine fundamentale Aktienansicht". DoubleLine hat Makro als eine Strategie "go überall hin, alles tun" charakterisiert und das relativ freie Mandat der Strategie hervorgehoben. In Wirklichkeit erwarten Anleger in der Regel von Macro-Managern, dass sie ihre Ansichten innerhalb ihres Fachgebiets äußern
Globaler Makrohandel
Globale Makro-Handelsstrategien basieren auf fundierten Vermutungen über die makroökonomischen Entwicklungen der Welt. Mike Novogratz , ehemaliger Präsident der Fortress Investment Group , betreibt ein globales Investment - Management - Unternehmen mit insgesamt verwalteten Vermögen von rund $ 41,6 Mrd. und $ 4,3 Milliarden in einem globalen Makro - Hedge - Fond im Jahr 2015 diskutierten globalen Makro - Handel in seinem Video - Interview. Novogratz beschrieb globale Makrostrategien als Überwachung dieser makroökonomischen Geschichten wie globale Ungleichgewichte, Konjunkturzyklen , das Überleben des Euro und sich ändernde Wachstumsmodelle von Schwellenländern . Er sagt, dass es einen inhärenten Unterschied zwischen Global-Macro-Fonds-Managern und traditionellen Aktienmanagern gibt. Die meisten Long/Short-Aktienmanager haben als Analysten in der Forschung begonnen und versuchen, diese makroökonomischen Geschichten basierend auf ihren Positionen und Aktienpositionen zu verfolgen, auf die sie sich verlassen.
Auf der anderen Seite konzentrieren sich Global Macro Trader und Manager hauptsächlich auf die Risikoseite des Handels. Für Makro-Trader und -Manager ist das Hauptelement der Entscheidungsfindung das Risiko, denn bei einer Investition in eine so spekulative Welt gibt es so viele Risikofaktoren und sich bewegende Datenpunkte, die sie berücksichtigen müssen. Makrohändler sind keine Fundamentalisten; Sie verlassen sich auf Risikomanagement und Liquidität, um eine Liquiditätskrise zu vermeiden . In den Jahren 2007 und 2008, als die Kreditblase eine lange Zeit hoher Volatilität und Illiquidität aufwies, sahen sich viele Global Macro-Fonds mit Liquiditätsproblemen konfrontiert.
Arten der Strategie
Neil Azous, Gründer und geschäftsführendes Mitglied von Rareview Macro LLC, erklärt, dass Global Macro Trading in drei Strategien unterteilt ist: Discretionary, Commodity Trading Advisor (CTA)/Managed Futures und Systematic. Wie von Azous bemerkt:
- Diskretionäre Makros setzen ihre Strategien um, indem sie direktionale Positionen auf Anlageklassenebene einsetzen, um eine positive oder negative Top-Down-Sicht auf einen Markt auszudrücken. Von allen Strategien bietet die diskretionäre Makrostrategie die größte Flexibilität, einschließlich der Möglichkeit, Long- oder Short-Ansichten für jede Anlageklasse und in jeder Region zu formulieren.
- CTA/Managed Futures verwenden Produkte, die denen sehr ähnlich sind, die diskretionäre Makromanager handeln. Die Methodik, mit der sie zu diesen Long- oder Short-Positionen gelangen, ist jedoch sehr unterschiedlich. CTAs wenden in der Regel preisbasierte Trendfolgealgorithmen für den Handel mit Terminkontrakten an.
- Systematic Macro ist eine Mischung aus diskretionärem Makro und CTA/Managed Futures. Die Signale, die zum Eingehen von Positionen verwendet werden, basieren auf Fundamentalanalysen, ähnlich wie bei diskretionären Makros, aber der Einsatz dieser Trades basiert auf einem systematischen oder modellgetriebenen Prozess, wie es bei CTAs der Fall ist.
Die meisten Manager neigen dazu, einen hybriden Ansatz zu verwenden. Während diskretionäre Manager Fundamentaldaten verwenden, um Positionen einzugehen, setzen sie in der Regel auch technische Regeln wie einen "Stop-Loss" ein, um das Risiko zu reduzieren. CTAs verfügen in der Regel über diskretionäre Recherchen und Ideengenerierung und mischen in der Regel nicht preisbezogene Daten in ihren Rahmen ein. Der obige Klassifizierungsrahmen ist nicht erschöpfend, sondern eine vereinfachte Klassifizierungsstrategie.